Le Trésor public du Mali compte lever 30 milliards de FCFA le mercredi 14 octobre sur le marché régional des titres publics. UMOA-Titres présente cette opération comme une émission simultanée de bons et d’obligations destinée à couvrir les besoins de financement du budget de l’État. À ce stade, il s’agit d’un montant recherché, et non de fonds déjà mobilisés.

Trois lignes pour des horizons différents

L’offre associe des bons à 364 jours à deux lignes obligataires, présentées avec des maturités de trois et cinq ans. Les bons ont une valeur nominale unitaire de 1 million de FCFA. Les obligations ont une valeur nominale de 10 000 FCFA, avec des coupons annuels de 6 % et de 6,2 %.

Les échéances annoncées sont le 13 octobre 2027 pour les bons, le 15 octobre 2029 pour la ligne à 6 % et le 17 septembre 2031 pour celle à 6,2 %. Cette dernière dispose déjà d’un identifiant de titre et d’un coupon couru dans la documentation : il convient de se référer à son échéance précise plutôt que de compter cinq années pleines à partir du règlement de l’opération.

Le prix d’achat déterminera aussi le rendement

Les offres seront déposées à taux multiples pour les bons et à prix multiples pour les obligations. Cette distinction compte : le coupon d’une obligation correspond aux intérêts rapportés à sa valeur nominale. Le rendement de l’investisseur dépend également du prix payé et de la durée restant avant le remboursement.

La clôture des soumissions est prévue à 10 h 30 TU, soit 11 h 30 à Porto-Novo, avec une date de valeur au 15 octobre. Les investisseurs autres que les intervenants agréés doivent passer par un intermédiaire habilité. Les conditions prévoient des intérêts précomptés pour les bons et des versements annuels pour les obligations.

Le résultat de l’adjudication permettra ensuite d’évaluer le montant effectivement retenu, la demande et le coût du financement. Une offre abondante ne signifie pas nécessairement que toutes les soumissions seront acceptées. Pour mesurer la réussite financière de l’opération, le montant levé devra donc être lu avec les taux ou rendements obtenus et la répartition entre les différentes échéances.

Photo : Bamako et le pont des Martyrs, le 4 novembre 2017. Photo d’archive : Gregor Rom / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0. Source de l’image · Licence. Redimensionnements automatiques pour l’affichage.